Politica „dragi bani” se aplică în condițiile creșterii nivelurilor generale ale prețurilor.
Instrumente utilizate de Banca Centrală în timpul restricției de credit:
Vânzarea valorilor mobiliare (procesul de retragere a banilor din circulație este în derulare);
O creștere paralelă a normei de rezervă și a ratei de actualizare.
Ca urmare:
Masa monetară scade;
Ratele dobânzilor băncilor comerciale sunt în creștere;
Volumul investițiilor de către întreprinderi este redus;
Creșterile de preț sunt în scădere.
Factori de eficiență a expansiunii și restricției creditului:
1. viteza de luare a deciziilor de către Banca Centrală (de regulă, deciziile de modificare a politicii fiscale sunt luate de parlament și pentru o lungă perioadă de timp sunt discutate);
2. gradul de izolare a managerilor Băncii Centrale de presiunea grupurilor de lobby. Un lobby este un grup politic de oameni.
Obiectivele principale ale PrEP:
Creșterea PIB real
Scăderea ratei șomajului
Stabilizarea prețurilor
Realizarea stabilității balanței de plăți.
Alegerea conceptului corect de politică monetară în Rusia este foarte dificilă. Acest lucru se datorează faptului că, pe de o parte, există factori inflaționisti în țară care impun o reducere a masei monetare, ceea ce presupune utilizarea restricției de credit, dar, pe de altă parte, statul are nevoie de investiții, pt. care este necesar să se urmeze o politică de expansiune a creditului. Prin urmare, politica monetară trebuie combinată cu politicile bugetare, fiscale și structurale flexibile ale Guvernului Federația Rusă. (din 18 decembrie 2017, rata de refinanțare este de 7,75%. Cu toate acestea, ratele împrumuturilor în alte bănci pot fi mai mici acolo unde există sprijin guvernamental. De exemplu, Koshelev Bank, rata de 5% pentru un anumit proiect)
Astăzi, Banca Rusiei definește destul de clar obiectivul politicii monetare – țintirea inflației – și măsuri specifice care vizează menținerea stabilității prețurilor interne și a cursului de schimb al rublei ruse.
Potrivit articolului 34.1 din Legea federală „Cu privire la Banca Centrală a Federației Ruse (Banca Rusiei)”: „Scopul principal al politicii monetare este de a proteja și asigura stabilitatea rublei prin menținerea stabilității prețurilor, inclusiv pentru a crea condiții. pentru un echilibru și durabil cresterea economica».
Metode Politica monetară este un ansamblu de tehnici și operațiuni prin care subiecții (bănci, servicii fiscale etc.) de politică monetară influențează obiectele (cota de impozitare, ratele de creditare etc.) pentru a-și atinge obiectivele. Sistemul modern de metode de politică monetară poate fi clasificat după diverse criterii.
1. În funcție de legătura dintre metoda politicii monetare și scopul stabilit, se disting metodele directe și indirecte.
Metodele directe sunt măsuri administrative sub forma diferitelor directive ale băncilor centrale privind volumul masei monetare și prețurile de pe piața financiară. Limitele privind creșterea creditării sau atragerea depozitelor sunt exemple de controale cantitative. Ratele maxime ale dobânzii la împrumuturi sau depozite (depozite bancare) sunt exemple de control al ratei dobânzii. Introducerea unor restricții directe pentru băncile individuale cu privire la momentul, mărimea și alte condiții de acordare a creditelor este o metodă directă (administrativă).
Implementarea acestor metode dă cel mai rapid efect din punct de vedere al controlului băncii centrale asupra volumului sau prețului maxim al depozitelor și împrumuturilor, asupra variabilelor cantitative (oferta monetară) și calitative (cererea de bani) ale politicii monetare. La utilizarea metodelor directe, decalajele de timp (intervalele) ale politicii monetare sunt reduse.
Metodele directe sunt mai ușor de utilizat, necesită mai puține costuri, iar consecințele utilizării lor sunt mai previzibile.
În același timp, metodele directe de politică monetară sunt metode brute de influență externă asupra funcționării entităților de pe piața monetară și afectează fundamentele activității lor economice. Ele pot intra în conflict cu interesele microeconomice institutii de credit, duc la distribuirea ineficientă a resurselor de credit, restricții ale concurenței interbancare și dificultăți în apariția unor noi instituții stabile financiar pe piața bancară.
Metodele indirecte de reglementare a sferei monetare afectează motivarea comportamentului entităţilor economice prin mecanismele pieței, au un decalaj de timp mai mare Consecințele utilizării lor sunt mai puțin previzibile decât atunci când se folosesc metode directe, dar utilizarea lor nu duce la distorsiuni ale pieței. Desigur, eficiența utilizării metodelor indirecte de reglementare este strâns legată de gradul de dezvoltare a pieței monetare. Stabilirea ratei oficiale de actualizare este o metodă indirectă.
2. În funcție de relația dintre cerere și ofertă și de obiectivele stabilite, politica monetară se distinge:
1. Metode de reglare a masei monetare. Masa monetară este înțeleasă ca masa monetară în circulație și formată din agregatele monetare corespunzătoare. Metodele de reglementare a ofertei monetare depind de obiectivele stabilite în cadrul politicii monetare a unei anumite țări:
1. Dacă scopul politicii monetare este menținerea unui nivel constant al cantității de bani în circulație, atunci o politică restrictivă strictă se realizează în principal prin metode de restricții cantitative.
2. Scopul politicii monetare a statului poate fi menținerea unei rate fixe a dobânzii pentru a stimula sau, dimpotrivă, a restrânge investițiile. Această politică monetară se numește flexibilă. Dacă se alege o politică monetară flexibilă, reglementarea masei monetare va permite fluctuații ale masei monetare în funcție de modificările ratei dobânzii.
Masa monetară este totalitatea numerarului în circulație și a soldurilor non-monetare din conturile deținute de persoane fizice, persoane juridice si statul.
2. Metode de reglare a cererii de bani. Cererea de bani ca obiect al politicii monetare se formează din cererea de bani ca
2.1.mediu de schimb (de exemplu, cererea de bani pentru tranzacții)
2.2.cererea de bani ca depozit de valoare (în caz contrar, cererea de bani ca activ, cererea de valoare de rezervă sau cererea speculativă).
Cererea de bani ca activ este cererea de active lichide pe care oamenii doresc să le aibă la un moment dat la un anumit nivel de venit.
Cererea de bani ca valoare de rezervă este un stoc de valoare ca mijloc de stocare a valorii.
Cerere speculativă este cererea de bani bazată pe credința speculatorilor că ratele dobânzilor vor crește, provocând scăderea prețurilor obligațiunilor. Prin urmare, va fi înțelept să vă păstrați banii până în această toamnă și abia apoi să investiți.
2.1. Cererea de bani ca mijloc de schimb este determinată de nivelul PIB nominal (direct proporțional). Cu cât venitul într-o societate este mai mare, cu atât se fac mai multe tranzacții, cu atât nivelul prețurilor este mai ridicat - cu atât vor fi necesari mai mulți bani pentru implementarea tranzacțiilor economice în cadrul economiei naționale.
2.2. Cererea de bani ca depozit de valoare depinde de valoarea ratei nominale a dobânzii (invers proporțională). De asemenea, trebuie remarcat faptul că atunci când dețineți bani sub formă de depozite în numerar și cecuri, care nu aduc dobândă proprietarului, apar anumite costuri de oportunitate (o parte din bani este consumată de inflație) în comparație cu utilizarea economiilor sub formă de titluri de valoare (de la creșterea masei monetare datorită dobânzii).
Rata nominala a dobanzii - Aceasta este rata dobânzii pentru o valoare mobiliară care este un procent fix din valoarea sa nominală (mai degrabă decât valoarea sa de piață).
PIB nominal– PIB calculat în prețuri curente.
Politica monetară a Băncii Centrale este un ansamblu de măsuri care vizează modificarea masei monetare în circulație, a volumului împrumuturilor, a nivelului dobânzilor și a altor indicatori ai circulației monetare și a pieței de capital de credit. Scopul său este de a reglementa economia influențând situația totală a cifrei de afaceri, aceasta include masa monetară în circulație și banii fără numerar în conturile bancare;
Circulația monetară este reglementată de Banca Centrală în procesul de implementare a politicii de credit, exprimată în extinderea creditului sau restricția creditului. Expansiunea de credit a Băncii Centrale a Federației Ruse crește resursele băncilor comerciale, care, ca urmare a împrumuturilor emise, cresc suma totală de bani în circulație. Restricția creditului presupune limitarea capacității băncilor comerciale de a emite împrumuturi și, prin urmare, de a satura economia cu bani.
Instrumente de bază monetar politicile Băncii Centrale a Federației Ruse.
Instrumentele de extindere sau restrângere a creditului sunt rata de actualizare a Băncii Centrale și unele măsuri neeconomice.
Rata oficială de actualizare este dobânda la împrumuturile utilizate de Banca Centrală atunci când acordă împrumuturi băncilor comerciale.
Determinarea mărimii ratei de actualizare este unul dintre cele mai importante aspecte ale politicii monetare, iar modificările ratei de actualizare sunt un indicator al schimbărilor din domeniul reglementării monetare. Mărimea ratei de actualizare depinde de obicei de nivelul inflației așteptate și, în același timp, are o mare influență asupra inflației. Atunci când Banca Centrală a Federației Ruse intenționează să atenueze politica monetară sau să o înăsprească, aceasta reduce sau crește rata de discount (dobândă).
Atunci când reglementează suma totală de bani în circulație, Banca Centrală a Federației Ruse îndeplinește următoarele funcții:
- - operațiuni de piață deschisă,
- - refinanțarea băncilor;
- - reglementarea valutară;
- - gestionarea aprovizionării cu numerar;
- - rezerva de bani de la băncile comerciale prin depunere la Banca Centrală a Federației Ruse.
Operațiunile de piață deschisă sunt cumpărarea și vânzarea de către Banca Centrală a titlurilor de stat, în principal obligațiuni și alte obligații. Emitentul valorilor mobiliare este Guvernul reprezentat de Ministerul Finanţelor. Banca Centrală a Federației Ruse acționează ca principalul dealer și agent pentru serviciul datoriei publice.
Dacă Banca Centrală cumpără valori mobiliare de la băncile comerciale, el transferă bani în conturile lor corespondente. Ca urmare, capacitățile de creditare ale băncilor cresc, acestea încep să emită împrumuturi, care sub formă de bani reali fără numerar intră în sfera circulației monetare și, dacă este necesar, sunt transformate în numerar. Dacă Banca Centrală vinde titluri de valoare, atunci băncile comerciale plătesc pentru o astfel de achiziție din conturile lor corespondente, reducându-și astfel capacitățile de creditare asociate cu emisiunea de bani.
Refinanțarea băncilor comerciale
Sub Refinanțarea bancară se referă la acordarea de împrumuturi de către Banca Centrală a Federației Ruse băncilor comerciale prin licitații de credit, acordarea unui împrumut de amanet și a unui împrumut rediscontat.
Scopul refinanțării este de a influența starea sectorului monetar. În îndeplinirea funcției de refinanțare, Banca Centrală acționează ca o bancă a băncilor.
Împrumutul lombard este o formă de refinanțare în care Banca Centrală a Federației Ruse oferă împrumuturi împotriva garanțiilor. Spre deosebire de împrumuturile garantate cu bunuri imobiliare, tranzacțiile de amanet sunt împrumuturi garantate cu bunuri mobile. Subiectul garanțiilor îl constituie titlurile de valoare de încredere cotate la bursă. Împrumuturile sunt emise în limita unei anumite părți din valoarea lor de schimb, deoarece cursul de schimb poate scădea. Alături de obligațiile guvernamentale, cambiile pot fi acceptate ca garanții. Banca Centrală a Federației Ruse stabilește o limită de împrumut de amanet pentru țară în ansamblu și pentru fiecare Administrație Teritorială Principală (bancă națională).
Reglementarea valutară. Un sistem eficient de reglementare valutară este intervenția valutară. Banca Centrală a Federației Ruse intervine în tranzacțiile de pe piața valutară pentru a influența cursul rublei prin cumpărarea sau vânzarea de valută. Pentru a crește cursul de schimb al rublei, Banca Centrală a Federației Ruse vinde valută străină pentru a o reduce, cumpără valută în schimbul monedei naționale.
Politica monetară a Băncii Centrale a Federației Ruse - o parte integrantă reglementare guvernamentală economie; Acesta este un set de măsuri de politică monetară care vizează reglementarea volumului împrumuturilor, a nivelului ratelor dobânzilor și a altor indicatori ai pieței de capital de credit. Scopul său este de a reglementa economia influențând starea circulației banilor și a creditului. Atunci când conduce politica monetară, Banca Centrală utilizează un set de instrumente care pot fi clasificate:
- - după forma impactului: direct și indirect;
- - pe obiecte de influenţă: asupra ofertei de bani şi asupra cererii de bani;
- - dupa natura parametrilor reglementati: cantitativi si calitativi.
Toate aceste metode sunt folosite în sistem unificatși, la rândul lor, sunt împărțite în două grupe:
- - general - afectează piața de capital de credit în ansamblul său;
- - selectiv (selectiv) - destinat reglementării unor tipuri specifice de credite sau creditare către industrii individuale, firme mari.
Metodele comune includ: politica contabila, sau politica de reglementare a ratelor dobânzilor a Băncii Centrale; operațiuni de piață deschisă sau cumpărarea și vânzarea de titluri de stat; modificarea normelor de rezerve obligatorii ale băncilor.
Metodele selective includ: stabilirea parametrilor cantitativi pentru împrumuturile către sectoarele prioritare; crearea unor instituții financiare și de credit specializate, care acordă împrumuturi industriilor prioritare la dobânzi mai mici și beneficiază de avantaje la redescontarea cambiei cu Banca Centrală; răspândirea diverse tipuri beneficii pentru instituțiile de credit care acordă împrumuturi sectoarelor prioritare ale economiei.
Politica restricțiilor cantitative de creditare este o metodă de reglementare a creditului - o limitare cantitativă a sumei creditelor acordate. Spre deosebire de metodele discutate mai sus, este o modalitate directă de a influența activitățile băncilor. Restricțiile de credit duc la faptul că întreprinderile împrumutate se află în situații diferite. Băncile se străduiesc să acorde împrumuturi clienților lor obișnuiți, iar firmele mici și mijlocii, de regulă, devin victime ale acestei politici. Căutând limitarea masei monetare prin această politică, statul contribuie la reducerea activității afacerilor.
Politica banilor ieftini:
- 1) Banca Centrală trebuie să achiziționeze valori mobiliare de la băncile publice și comerciale;
- 2) este necesară scăderea ratei de actualizare;
- 3) este necesar să se facă modificări în legislația referitoare la reducerea normei de rezervă.
Ca urmare a măsurilor luate, rezervele în exces ale băncilor comerciale cresc, deoarece ele stau la baza creșterii masei monetare către băncile comerciale prin creditare. Oferta de bani în țară este în creștere. O creștere a masei monetare va scădea rata dobânzii, determinând creșterea investițiilor și creșterea produsului național net. Scopul: a face creditul ieftin și accesibil, astfel încât cheltuielile agregate și ocuparea forței de muncă să crească.
Politica „Dragi bani”. Într-o situație în care economia se confruntă cu cheltuieli excesive, dând naștere unor procese inflaționiste, Banca Centrală trebuie să încerce să reducă cheltuielile generale prin limitarea sau reducerea ofertei de bani. Pentru a rezolva această problemă, este necesar să se reducă rezervele băncilor comerciale după cum urmează:
- 1) Banca Centrală ar trebui să vândă obligațiuni de stat pe piața liberă pentru a reduce rezervele băncilor comerciale;
- 2) creșterea ratei de actualizare pentru a reduce dobânda băncilor comerciale în creșterea rezervelor lor prin împrumuturi de la Banca Centrală. Drept urmare, băncile constată că rezervele lor sunt prea scăzute, de exemplu. contul curent este prea mare în raport cu rezervele lor. Pentru a îndeplini cerințele privind rata rezervelor atunci când rezervele sunt insuficiente, băncile ar trebui să-și mențină conturile curente, abținându-se de la a acorda noi împrumuturi după achitarea celor vechi. În consecință, masa monetară va scădea, determinând creșterea ratei dobânzii, iar o creștere a ratei dobânzii va reduce investițiile, modificând cheltuielile și limitând inflația.
A) achiziționarea de obligațiuni guvernamentale de către Banca Centrală
B) creșterea normei de rezerve obligatorii obligatorii
C) reducerea ratei rezervelor
D) o creștere a cererii de împrumuturi de la băncile comerciale.
E) politica de credit strictă
F) reducerea ratei de refinanţare
G) creșterea ratei de refinanțare
H) vânzarea titlurilor de stat de către Banca Centrală
B |G | H
25. Efectul creșterii cheltuielilor guvernamentale este mai mare decât reducerea impozitelor cu aceeași sumă se explică prin următoarele:
A) creșterea veniturilor atunci când cheltuielile guvernamentale cresc este mai mare decât creșterea veniturilor când cotele de impozitare scad
B) multiplicatorul impozitului este mai mare decât multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale
C) atunci când impozitele sunt reduse, toți banii eliberați intră în economie, nu se fac economii
D) creșterea veniturilor atunci când cheltuielile guvernamentale cresc este mai mică decât creșterea veniturilor când cotele de impozitare scad.
E) creșterea veniturilor atunci când cheltuielile guvernamentale cresc este egală cu creșterea veniturilor când cotele de impozitare scad
F) când impozitele sunt reduse, doar o parte din banii eliberați intră în economie, cealaltă parte este economisită
G) multiplicatorul impozitului este egal cu multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale
H) multiplicatorul impozitului este mai mic decât multiplicatorul cheltuielilor guvernamentale
O | F | H
Opțiunea 2 Macroeconomie
1. Generalizarea modelelor macroeconomice:
O) Modelul cruce keynesiană
B) echilibru pe piaţa factorilor în condiţii de concurenţă perfectă
C) echilibrul pieţei
D) echilibrul unei firme monopoliste
E) modelIS-LM
Ғ) modelAD-AS
G) echilibrul unei firme în concurență perfectă
H) modelul de alegere a consumatorului
O| E| F
2. Mișcarea de-a lungul curbei publicitare reflectă:
A) o relație inversă între cantitatea cererii agregate și nivelul prețurilor
B) o creștere a producției și a nivelului prețurilor
C) relația directă între cantitatea de ofertă agregată și nivelul prețurilor
D) modificări ale cererii agregate în funcție de dinamica nivelului general al prețurilor
E) relația directă între cantitatea cererii agregate și nivelul prețurilor
Ғ) relație inversă între cantitatea de ofertă agregată și nivelul prețurilor
G) modelul conform căruia atunci când nivelul prețurilor crește și alte condiții rămân neschimbate, cererea agregată scade
H) modificarea ofertei agregate în funcție de dinamica nivelului general al prețurilor
O | D | G
3. Surse de investiții autonome:
A) consum autonom
B) creșterea venitului național
c) venituri din proprietate
D) profituri corporative
E) rezerve minerale
Ғ) evenimente exogene
G) progresul tehnologic
H) împrumuturi externe
E| F| G
4. Pentru a reduce masa monetară, Banca Centrală:
A) cumpără titluri de stat
B) reduce rata rezervelor obligatorii
C) elimină necesitatea licenței bancare
D) crește rata rezervelor obligatorii
E) reduce rata de refinanțare
Ғ) vinde titluri de stat
G) reduce cota de impozitare
H) crește rata de refinanțare
D| F| H
5. Pentru a trasa o curbăESTEfolosit:
A) Curba Phillips
B) Cruce keynesiană
C) Curba Laffer
D) Curba Lorentz
E) egalitatea cheltuielilor planificate și efective
F) curba investiţiilor
G) curba posibilităților de producție
H) Curba Okun
B| E | F
6. Definiția inflației:
A) Scăderea producției
B) O creștere a ratelor dobânzilor
C) Deprecierea banilor
D) Fenomenul este posibil atât la nivelul prețurilor în creștere, cât și la cel stabil
E) O tendință de scădere constantă a nivelului general al prețurilor
F) Scăderea prețurilor în economie
G) O tendință ascendentă constantă a nivelului general al prețurilor
H) Scăderea puterii de cumpărare a banilor
C| G| H
7. Export net:
A) Suma tuturor cheltuielilor efectuate de rezidenții unei țări pentru bunuri străine minus cheltuielile de restul lumii pentru bunuri din acea țară
B) Economii naţionale
C) Elementul economiei închise
D) Accentul principal este pus pe creșterea populației.
E) Natura durabilă a creșterii economice de echilibru este asigurată de o creștere a ratei economisirii
F) Export minus import
G) Accentul principal se pune pe organizarea producţiei
H) Element de economie deschisă
O | F | H
8. Cursul nominal de schimb:
A) raportul în care mărfurile unei țări sunt schimbate cu mărfurile unei alte țări
B) o măsură care evaluează prețul relativ al bunurilor produse în diferite țări.
C) prețul relativ al bunurilor și serviciilor străine exprimat în termeni de bunuri și servicii interne
D) raportul dintre prețurile mărfurilor din două sau mai multe țări
E) moneda unei țări exprimată în moneda altei țări
F) prețurile coșului de consum al unei țări, recalculate în prețurile altei țări
G) prețul monedei unei țări exprimat în moneda altei țări
H) prețul relativ al monedelor celor două țări
E | G | H
Politica monetară este un ansamblu de măsuri luate de stat în domeniul circulației banilor și al creditului, care vizează asigurarea creșterii economice și ocuparea forței de muncă a populației, egalizarea balanței de plăți. În țara noastră, politica monetară este determinată de Banca Rusiei împreună cu Guvernul Federației Ruse, elaborând anual Direcțiile principale ale unei politici monetare de stat unificate, pe care apoi le adoptă. Duma de Stat. Ultimul dintre aceste materiale este Principalele Direcții ale Politicii Monetare de Stat Unificate pentru 2012 și perioada 2013 și 2014.
În teoria organizării activităților băncilor centrale sunt considerate două tipuri principale de politică monetară: restricția monetară și expansiunea monetară.
Politica monetară restrictivă are ca scop limitarea emisiilor monetare, i.e. pentru a reduce masa monetară în circulaţie. Aceasta este așa-numita politică de bani dragi, care se realizează de obicei în perioadele de inflație ridicată.
Politica monetară expansionistă însoțită de o extindere a emisiilor monetare, scopul său este creșterea masei monetare în circulație. Aceasta este o „politică monetară ieftină” care se realizează de obicei în perioadele de recesiune economică pentru a oferi condiții pentru extinderea creditării întreprinderilor și stimularea activității investiționale.
Prin expansiunea creditului, băncile centrale urmăresc obiectivele de creștere a producției și revigorare a mediului de piață, în timp ce prin restricția creditului încearcă să prevină „supraîncălzirea” mediului de piață observată în perioadele de expansiune economică și să limiteze procesele inflaționiste.
Goluri Politica monetară poate fi împărțită în:
- pe obiective finale, reprezentând obiective macroeconomice majore care sunt comune tuturor ţărilor economie de piata. De exemplu, aceasta înseamnă menținerea inflației la un nivel acceptabil, obținerea ocupării depline a forței de muncă, creșterea producției reale;
- obiective intermediare, se mai numesc si benchmark-uri, care sunt mai specifice si stabilite pentru a atinge obiectivele finale. Acestea pot include starea masei monetare, cursul de schimb, rata dobânzii.
Obiectivele finale ale Băncii Rusiei pentru următorii ani includ următoarele.
Politica monetară a Băncii Rusiei se va concentra pe reducerea constantă a inflației și, pe termen lung, pe menținerea unor rate constant scăzute de creștere a prețurilor (stabilitatea prețurilor). O astfel de politică va contribui la asigurarea unei creșteri economice durabile și la îmbunătățirea bunăstării populației. Obiective intermediare legate de inflație în Principalele Direcții ale Politicii Monetare de Stat Unificate pentru 2012 și perioada 2013–2014. formulat astfel: în conformitate cu condițiile scenariului de funcționare a economiei interne și cu principalii parametri ai prognozei pentru dezvoltarea socio-economică a Rusiei, Guvernul Federației Ruse și Banca Rusiei și-au stabilit sarcina de a reduce inflația în 2012 la 5–6%, în 2013 – la 4,5– 5,5%, în 2014 – până la 4–5% (în perioada decembrie – decembrie a anului precedent). Ținta specificată pentru inflație pe piața de consum corespunde inflației de bază la nivelul de 4,5-5,5% în 2012, 4-5% în 2013 și 3,5-4,5% în 2014.
După stabilirea obiectivelor, banca centrală selectează metode și instrumente care vor facilita implementarea acestora. Metode de politică monetară – Acestea sunt modalități de influențare a tuturor reperelor, implementate prin selectarea și aplicarea anumitor instrumente de politică monetară pentru atingerea obiectivelor stabilite. Metodele de politică monetară includ:
- metode directe, care includ măsuri administrative sub formă de directive ale Băncii Rusiei privind volumul masei monetare și prețurile de pe piața financiară. De exemplu, acestea includ: limitarea nivelului dobânzilor la credite, limitarea volumului de refinanțare, restricții valutare etc.;
- economic, sau metode indirecte reglementarea politicii monetare – influenţează motivarea comportamentului entităţilor economice utilizând mecanismele pieţei. Consecințele utilizării lor sunt mai puțin previzibile, iar utilizarea lor este cea mai eficientă în prezența unei piețe monetare dezvoltate. Exemple de astfel de metode pot fi: stabilirea de standarde de rezerve obligatorii, operațiuni de piață deschisă, intervenții valutare etc.
instrumente de politică monetară - Acest
operațiuni, modalități prin care banca centrală poate modifica oferta și cererea de pe piața monetară, rezervele bancare, masa monetară și volumele de împrumut acordate economiei. Este setul selectat de măsuri în domeniul circulației monetare și al creditului care face posibilă atingerea obiectivelor politicii monetare.
Articolul 35 din Legea privind Banca Rusiei definește următoarele instrumente principale ale politicii monetare:
- ratele dobânzilor la operațiunile Băncii Rusiei;
- standarde pentru rezervele obligatorii depuse la Banca Rusiei (cerințe de rezerve);
- operațiuni de piață deschisă;
- refinanțarea instituțiilor de credit;
- intervenții valutare;
- stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare;
- restricții cantitative directe;
- emite obligațiuni în nume propriu.
Politica ratei dobânzii presupune stabilirea și revizuirea periodică de către Banca Rusiei a ratelor de bază oficiale, iar ratele la principalele sale operațiuni sunt, de asemenea, revizuite. Politica ratei dobânzii se numește politica ratei de refinanțare sau politica ratei de actualizare. Rata de refinanțare este rata dobânzii la care banca centrală, în calitate de creditor de ultimă instanță, acordă împrumuturi băncilor comerciale. Rata de reducere- procentul la care banca centrală scontează facturile băncilor comerciale, împrumutându-le astfel cu titluri de valoare. Rețineți că în Rusia modernă acești termeni sunt folosiți ca sinonimi. Cu acest instrument, banca centrală:
- influențează cererea și oferta de pe piața de credit;
- reglementează nivelul lichidității băncilor comerciale;
- reglementează volumul masei monetare din țară;
- dacă este necesar, acordă asistență financiară instituțiilor de credit.
Standardele de rezervă necesare, depuse la Banca Rusiei (cerințe de rezervă) sunt stabilite de consiliul de administrație al Băncii Rusiei ca procent din obligațiile instituțiilor de credit (nu mai mult de 20%), adică O parte din fondurile atrase de la clienți sunt rezervate în mod necesar în conturi fără dobândă ale Băncii Rusiei. Când standardele de rezerve obligatorii cresc, baza de resurse a instituțiilor de credit și oferta de pe piața de credit se reduc, atunci când acestea scad, se produce efectul opus;
Operațiuni de piață deschisăînseamnă cumpărarea și vânzarea de către Banca Rusiei de titluri de stat, obligațiuni ale Băncii Rusiei și unele altele, precum și tranzacții pe termen scurt cu aceste titluri. Dacă este necesară limitarea masei monetare în circulație, Banca Rusiei începe să ofere titlurile menționate mai sus pe piața liberă. Deoarece fiabilitatea unor astfel de titluri este mare, populația începe să le cumpere în mod activ. Dacă instituțiile de credit sunt cumpărate, baza lor de resurse este redusă. Dacă persoanele fizice cumpără, volumul depozitelor în bănci scade, ceea ce duce din nou la o reducere a bazei de resurse a băncilor. Astfel, oferta de credite se reduce proporțional cu multiplicatorul creditului. Pentru a crește masa monetară în circulație, Banca Rusiei cumpără titluri de stat de la populație și instituții de credit - resursele bancare cresc, iar masa monetară crește în consecință.
Refinanțare bancară- este creditarea de către banca centrală instituțiilor de credit prin redescontarea de bonuri, contracte de răscumpărare, tranzacții de amanet și alte tipuri de tranzacții de credit. Pe lângă rata de refinanțare deja menționată, Banca Rusiei stabilește procedura, formele și limitele de refinanțare. Banca Rusiei folosește acest instrument în cazul unei crize de lichiditate la o instituție de credit.
Intervenții valutare sunt efectuate cu scopul de a menține cursul de schimb al monedei naționale și reprezintă cumpărarea și vânzarea de valută străină de către Banca Rusiei pe piața valutară. Politica cursului de schimb vizează atingerea unui echilibru între interesele importatorilor și exportatorilor, consolidarea încrederii în rublă, creșterea atractivității investițiilor în active financiare interne și reducerea fuga de capital din Rusia.
Stabilirea unor repere pentru creșterea masei monetare sau direcționarea are loc în conformitate cu Direcțiile Principale ale Politicii Monetare a Statului Unificat. Banca Rusiei ia în considerare principalii indicatori ai masei monetare: rata inflației, viteza de circulație a banilor, rata de creștere a masei monetare, structura masei monetare, dinamica multiplicatorului monetar, lichiditatea în sectorul bancar. sistem și alți indicatori.
Restricții cantitative directe presupun stabilirea unor limite privind refinanțarea instituțiilor de credit și efectuarea anumitor operațiuni bancare de către acestea. Restricțiile cantitative directe se aplică în cazuri excepționale după consultări cu Guvernul Federației Ruse. Efectuarea anumitor operațiuni bancare de către instituțiile de credit este limitată numai dacă instituția de credit încalcă legislația Federației Ruse și reglementările Băncii Rusiei. Deciziile privind introducerea restricțiilor cantitative directe trebuie publicate în Buletinul Băncii Rusiei în cel mult 10 zile de la luarea deciziei.
Emisiunea de obligațiuni este efectuată de Banca Rusiei în nume propriu, în conformitate cu Regulamentul Băncii Rusiei din 29 martie 2006 nr. 284-P „Cu privire la procedura de emitere a obligațiunilor Băncii Rusiei”. Obligațiunile Băncii Rusiei sunt plasate și circulate între instituțiile de credit. Valoarea maximă a valorii nominale totale a tuturor emisiunilor restante la data la care Consiliul de administrație al Băncii Rusiei a luat o decizie cu privire la o problemă suplimentară este stabilită ca diferență între suma maximă posibilă a rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit și suma a rezervelor obligatorii ale instituțiilor de credit, determinate în conformitate cu cota actuală a rezervelor obligatorii.
Politica monetară a statului este un ansamblu de acțiuni întreprinse de stat în domeniul reglementării circulației monetare și a creditului.
Principalele instrumente ale politicii monetare sunt:
1. operațiuni pe piața liberă, adică tranzacții cu titluri de stat (achiziționarea acestora de la bănci și populație duce la creșterea banilor în circulație; vânzările către bănci și populație reduc volumul masei monetare);
2. modificări ale normelor de rezerve ale băncilor comerciale (o creștere a normelor de rezerve duce la o scădere a cantității de bani în circulație; o scădere a rezervelor obligatorii crește suma de bani);
3. modificări ale ratei de actualizare (politica contabilă sau de reducere), adică rata dobânzii la care băncile centrale colectează plăți pentru împrumuturile acordate băncilor comerciale (creșterea ratei limitează oferta de bani; scăderea acesteia reduce).
În plus, se aplică reglementarea directă de către stat a ratei dobânzii și stabilirea limitelor de creditare pentru băncile comerciale.
Politica monetară este principalul instrument de reglementare a statului, potrivit economiștilor școlii monetariste. Această direcție format ca un fel de protest împotriva keynesianismului, deoarece monetariștii consideră banii, care practic nu sunt prezenți în numeroase Modele keynesiene. Sursele ideologice ale monetarismului trebuie căutate „în teoria cantitativă bani, pe care s-a bazat teoria monetară clasică”.
Potrivit liderului monetariștilor M. Friedman, reglementarea monetară are un impact semnificativ asupra caracterului ciclic al proceselor economice, iar acest impact se manifestă cu un anumit decalaj de timp. Astfel, fluctuațiile masei monetare conduc atât la „vârfurile” ciclului, care sunt întârziate cu 16 luni, cât și la crize, a căror întârziere este egală cu un an.
M. Friedman recomandă abandonarea completă a politicii monetare consistente, ceea ce va duce în continuare la fluctuații cicliceși să adere la tactica de creștere constantă a masei monetare, iar empiric omul de știință american a ajuns la concluzia că creșterea optimă a banilor în economie ar trebui să fie de 4% pe an.
Pentru ca această regulă să se aplice, consideră M. Friedman, este necesar:
1) determina stocul de bani la care se referă;
2) stabilirea modului în care trebuie determinată rata de creștere;
3) stabiliți ce ipoteze trebuie făcute pentru schimbările intraanuale sau sezoniere.
Unul dintre motivele crizei din economia kazahă la începutul anilor '90. Mulți autori consideră încercări de a importa în Kazahstan unele structuri monetariste, de exemplu, o politică monetară strictă care vizează combaterea inflației și a deficitelor bugetare. Cu toate acestea, susținătorii implementării acestui model în Kazahstan nu au ținut cont de lipsa de congruență dintre economiile occidentale și naționale cu caracteristicile lor regionale, sectoriale și tehnologice specifice.
Principalele tipuri de politică monetară sunt:
1) expansiunea creditului (politica monetară ieftină) - o politică care vizează stimularea relațiilor de credit în țară și a emisiilor de bani;
2) restricție de credit (politica banilor scumpi) - limitarea emisiilor și a creditării.
1. Politica banilor ieftini este folosită în condiții de scădere ciclică a volumelor de producție și creștere a șomajului. Banca Centrală recurge la achiziționarea de titluri (obligațiuni, bonuri de trezorerie) de la populație și bănci comerciale, scade cota rezervelor rezerve și scade rata dobânzii de actualizare (sau rata de refinanțare, adică rata la care banca de stat încasează plățile la creditele emise către comerciale). bănci).
Ca urmare a acestor măsuri, așa-numitul mecanism de transmisie (transmisie) este activat, ducând secvențial la:
1) creșterea masei monetare;
2) scăderea ratelor dobânzilor băncilor comerciale;
3) creșterea cheltuielilor de investiții ale întreprinderilor;
4) creșterea produsului național net real.
Expansiunea creditului duce și la includerea transmisiei la nivelul relațiilor internaționale ale țării. Ce se întâmplă secvenţial:
1) reducerea cererii de monedă națională în străinătate;
2) deprecierea monedei naţionale;
3) creșterea exporturilor nete.
2. Politica banilor dragi se aplică în condițiile creșterii nivelurilor generale ale prețurilor. Banca centrală vinde titluri de valoare, crescând astfel rata de rezervă și rata de actualizare. Ca urmare, oferta de bani scade, ratele dobânzilor băncilor comerciale cresc, volumul investițiilor întreprinderilor scade și creșterea prețurilor scade.
Restrângerea creditului la nivel internațional duce la o creștere a cererii pentru moneda națională în străinătate, o creștere a valorii monedei naționale și o reducere a exporturilor nete.
Eficacitatea extinderii și a restricției creditului depinde de următoarele componente:
a) cu privire la viteza de luare a deciziilor de către banca centrală (de regulă, deciziile privind schimbările în politica fiscală sunt luate de parlament și sunt discutate îndelung);
b) izolarea managerilor băncilor centrale de presiunea grupurilor de lobby.
În general, principalele obiective ale politicii monetare pot fi luate în considerare1:
1. creșterea PIB real;
2. reducerea șomajului;
3. stabilizarea preţurilor;
4. realizarea stabilităţii balanţei de plăţi.